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014粘胶短纤行业需求旺季来临

    

  春节后,受补库存等因素影响,粘胶企业集体提价。业内人士认为,过去两年的粘胶提价基本以开工率上升和价格下跌告终,但今年的供需格局已经发生了扭转,行业迎来“大年”较为确定。

 

    开工率有望超九成

 

    根据安信证券分析师测算,粘胶行业在经历了2010年和2011年新增产能释放高点后,2012年及2013年产能增速分别为12.8%和13%。但2014年行业新产能增长仅为26万吨,增速为6.7%。产能增速放缓有利于改变行业供需格局,预计行业开工率将在95%以上。在产能利用率不断攀升并且处于高位的背景下,粘胶企业的议价能力将逐步加强。

 

    对于这一测算结果,行业专家认为,正常的停产检修依然需要,因而95%的开工率应该达不到,但9成以上问题不大。在供给增速放缓的同时,下游需求较为乐观。受到上游溶解浆反倾销等因素影响,导致2013年整体出口需求下降,而今年美棉价格持续上涨,出口有望增长,内需也在好转。

 

    中证研究中心研究员表示,全球的棉花库存除了中国以外基本上消化完毕,而中国和美国新种植年的种植面积肯定出现下降,下降的幅度需看美国3月的预估报告,而这种供给预期下降已经在美棉价格持续上涨中体现了出来。

 

    三友化工(600409,股吧)有关人士还告诉,粘胶下游的纺织服装行业去库存已经结束,开始进入补库存阶段,而纱线、无纺布等直接下游的产能扩张也比较快,今年粘胶市场存在一定的供给缺口较为明确。

 

    需求旺季逐渐来临

 

    当前,粘胶下游的纺织厂商并没有完全复工,整体处于陆续复工阶段,因而短期进一步提价还难以看到,但业内人士指出,需求旺季正逐步来临,而粘胶的继续提价也值得期待,预计市场形势会越来越好,5月份以前都会比较乐观。

 

    据了解,当前粘胶行业的库存仅有10天,远低于正常水平的20天,而市场平均成交价约1.29万元/吨,与于一线厂商成本线1.25万元/吨相比涨幅并不算大。当前行业的开工率约为85%。

 

    随着粘胶行情好转,澳洋科技(002172,股吧)、三友化工、南京化纤(600889,股吧)等相关公司的盈利预期有望出现好转。从三友化工了解到,公司看好今年的粘胶行情,与其他公司相比,公司的产能中有20%-30%所使用的原料不受浆粕反倾销影响,具有成本优势。另外,公司的竹代尔产品下游需求较好,库存较低,3万吨的大线已经完成了改造,等待未来需求进一步扩张以后投入使用。

 

    粘胶主要原料溶解浆的价格未来有望继续走低,这将进一步增厚粘胶的盈利空间。国泰君安分析师认为,国外溶解浆行业高盈利吸引纸浆生产企业大量转产溶解浆,这些转产产能将于2013年下半年到2015年上半年集中投放,未来两年国外溶解浆价格将继续走低,商务部溶解浆反倾销初裁结果对这个趋势没有影响。数据显示,2013-2015年,国外溶解浆大型生产厂家有247万吨新建、升级或者转产产能,三年产能累计增长35%。

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